Obbligazioni

Obbligazioni

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Definizione Generale

La definizione giuridica di obbligazione si trova tipicamente nei codici civili e in ambito legale è descritta come segue:

L'obbligazione è un vincolo giuridico attraverso il quale un soggetto (debitore) è tenuto a compiere una determinata prestazione nei confronti di un altro soggetto (creditore), secondo quanto previsto dall'ordinamento giuridico.

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Strumento Finanziario: Obbligazione

Le obbligazioni sono titoli di debito per l'emittente e titoli di credito per l'acquirente. Rappresentano una parte del debito acceso da una società o ente pubblico per finanziarsi. Offrono all'acquirente il rimborso del capitale alla scadenza più un interesse quale compenso per l'investimento.

• Soggetti coinvolti:
  • Emittente: Può essere lo Stato, un ente pubblico, un'organizzazione sovranazionale (es. BEI), o una società privata.
  • Acquirente/Investitore: Mira a ottenere un rendimento economico attraverso l'impiego dei propri risparmi.

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Caratteristiche e Tipologie

• Rischio dell'obbligazione:
  A differenza degli azionisti, gli obbligazionisti non assumono il rischio d'impresa né partecipano alla gestione dell'emittente. Tuttavia, esistono obbligazioni convertibili, che possono essere trasformate in azioni della stessa società.

• Rimborso e Interessi:

  • L'obbligazionista ha diritto alla riscossione di un interesse e al rimborso del capitale secondo un piano prestabilito.
  • Gli interessi possono essere:
    • Fissi: Tasso invariato durante tutta la durata.
    • Variabili: Legati a un parametro di indicizzazione.

• Emissione e Prezzo:

  • Le obbligazioni possono essere emesse:
    • Alla pari (prezzo nominale = prezzo di rimborso).
    • Sotto la pari (prezzo nominale inferiore al valore di rimborso).
    • Sopra la pari (prezzo nominale superiore al valore di rimborso).
  • L'emissione sotto la pari aumenta il rendimento per l'investitore.

• Garanzie:
  Le obbligazioni possono essere accompagnate da garanzie per mitigare il rischio di insolvenza.

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Mercati delle Obbligazioni

1. Mercato Primario: Fase iniziale del collocamento.
2. Mercato Secondario: Dove le obbligazioni vengono scambiate e quotate in base al "corso secco".

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Investire in Obbligazioni

• Passaggi operativi:

  1. Selezionare il mercato su cui operare (es. MOT, EuroMOT, EuroTLX, Hi-mtf).
  2. Consultare la scheda del titolo per dettagli come prezzo di emissione, rendimento e caratteristiche.
  3. Immettere l'ordine, specificando il valore nominale da acquistare o vendere.
  4. Controllare i dettagli dell'ordine, incluso il rateo degli interessi maturati.
  5. Confermare l'operazione.

• Aggiornamento in tempo reale:
  Il portafoglio riflette le operazioni effettuate in tempo reale.

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Alcuni aspetti interessanti da prenedere in considerazione:

1. Grafici degli Spread dei Titoli di Stato Europei:
   Mostrano il differenziale tra i rendimenti di vari titoli di Stato (Italia, Spagna, Francia, ecc.) e il Bund tedesco.

2. Curva dei Rendimenti dei Titoli di Stato Italiani:

   • Rappresenta graficamente i rendimenti in funzione della durata.
   • Parametri di riferimento: BOT per scadenze brevi, BTP per scadenze più lunghe.

3. News in Tempo Reale:
   Notizie aggiornate sul mondo obbligazionario.

4. Classifiche e Tabelle:

   • Top obbligazioni: Titoli con il rendimento netto più alto della giornata.
   • Migliori e peggiori: Titoli con la migliore o peggiore performance.

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Calcolo del Prezzo delle Obbligazioni

• Prezzo effettivo di compravendita:

  Prezzo Tel Quel = Corso Secco + Rateo Interessi

• Esempio di Calcolo

  Supponiamo di acquistare un titolo obbligazionario con un valore nominale di 2.000 euro, considerando i seguenti parametri:

  • Rendimento annuo: 5,25%
  • Cedola semestrale: 2,625%
  • Prezzo "corso secco": 116,01 euro (espresso in percentuale del valore nominale)
  • Rateo interessi maturati: 2,29688 euro (calcolato in base ai giorni trascorsi dall’ultimo pagamento della cedola).

Calcoli rilevanti:

• 1. Controvalore netto dell'operazione:

     Il prezzo totale pagato, incluso il corso secco e le commissioni:

     $$Controvalore = \frac{2.000 \times 116,01}{100} + 9$$

     Dove:

     • $\mathrm{<span\; style="font-family:\; times;">2000\; è\; il\; valore\; nominale\; dell’obbligazione;</span>}$
     • $116,01$ è il prezzo per ogni 100 euro nominali;
     • $9$ euro rappresentano le commissioni di acquisto.

  2. Rateo netto:

     Si considera la cedola maturata, meno le eventuali ritenute fiscali.

     Il calcolo del rateo si basa sul numero di giorni maturati rispetto al periodo della cedola (semestre) e tiene conto della tassazione applicabile.

     La formula generale per il calcolo del rateo netto è:

     $$Rateo \, netto = Rateo \, lordo - \text{ritenute fiscali}$$
  3. 
     
  Rateonetto=Rateolordo−ritenute fiscali

  Dove il rateo lordo è dato dalla proporzione tra giorni maturati e periodo della cedola applicata al rendimento semestrale.

Risultato finale:

• Questi valori, sommati, rappresentano il costo totale dell’operazione per l’investitore.

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Campi delle Liste Obbligazioni

• Mercato: Identifica il mercato di riferimento del titolo (es. EuroTLX, MOT, Hi-mtf).
• Rendimento: Tasso annuale basato su prezzo di acquisto e flussi attualizzati.
• Cedola: Tasso di interesse annuale, fisso o variabile.
• Rating: Valutazione dell'emittente.
• Scadenza: Data di rimborso del capitale.

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Questa guida offre un quadro sintetico delle obbligazioni come strumento finanziario e dei dettagli pratici per gli investitori.